قراردادهای آتی بیت کوین عدم اعتماد گاوها را نشان می دهد

همبستگی بالای ارزهای دیجیتال با بازارهای سهام و ریسک های رکود، خوش بینی سرمایه گذاران بیت کوین را کمتر می کند.
بیت کوین ( BTC ) از اواسط جولای روند صعودی داشته است، اگرچه شکل گیری کانال صعودی فعلی حمایت21100 دلاری دارد. این الگو به مدت 45 روز پابرجا بوده است و به طور بالقوه می تواند بیت کوین را تا اواخر آگوست به 26000 دلار برساند.

بر اساس دادههای مشتقات بیتکوین، سرمایهگذاران احتمال رکود بیشتری را قیمتگذاری میکنند، اما پیشرفتهای اخیر در چشمانداز اقتصاد جهانی ممکن است خرسها را غافلگیر کند.
همبستگی با داراییهای سنتی منبع اصلی بیاعتمادی سرمایهگذاران است، بهویژه زمانی که قیمتگذاری در ریسکهای رکود و تنش بین ایالات متحده و چین پیش از سفر نانسی پلوسی، رئیس مجلس نمایندگان آمریکا به تایوان، وجود دارد. بر اساس گزارش CNBC، مقامات چینی تهدید کرده اند که در صورت حرکت پلوسی به سمت جلو، اقدامی انجام خواهند داد.
افزایش اخیر نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده برای مهار تورم، عدم اطمینان بیشتری را برای دارایی های ریسکی ایجاد کرد و بهبود قیمت کریپتو را محدود کرد. سرمایه گذاران روی “فرود نرم” شرط بندی می کنند، به این معنی که بانک مرکزی می تواند به تدریج فعالیت های محرک خود را بدون ایجاد بیکاری یا رکود قابل توجه لغو کند.
متریک همبستگی از منفی 1 متغیر است، به این معنی که بازارهای منتخب در جهت مخالف حرکت می کنند، تا مثبت 1، که منعکس کننده یک حرکت کامل و متقارن است. تفاوت یا عدم ارتباط بین دو دارایی با 0 نشان داده می شود.

همانطور که در بالا نشان داده شد، همبستگی 40 روزه S&P 500 و بیت کوین در حال حاضر روی 0.72 است که در چهار ماه گذشته عادی بوده است.
تحلیل درون زنجیره ای بازار نزولی بلندمدت را تایید می کند
گزارش “The Week On Chain” شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین از 1 آگوست، شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین Glassnode، تراکنش ضعیف بیت کوین و تقاضا برای فضای بلوکی شبیه به بازار نزولی 2018-19 را برجسته کرد. تجزیه و تحلیل نشان می دهد که یک الگوی شکست روند برای نشان دادن جذب سرمایه گذاران جدید لازم است:
«آدرسهای فعال [میانگین متحرک ۱۴ روزه] که به بالای ۹۵۰ هزار میرسند، نشاندهنده افزایش فعالیتهای زنجیرهای است که نشاندهنده قدرت بالقوه بازار و بهبود تقاضا است».
در حالی که معیارها و جریان های بلاک چین مهم هستند، معامله گران همچنین باید نحوه موقعیت نهنگ ها و نشانگرهای بازار را در بازارهای آتی و گزینه ها پیگیری کنند.
معیارهای مشتقات بیت کوین هیچ نشانه ای از “ترس” از معامله گران حرفه ای نشان نمی دهد
معامله گران خرده فروش معمولاً از معاملات آتی ماهانه به دلیل تاریخ تسویه ثابت و تفاوت قیمت آنها از بازارهای نقدی اجتناب می کنند. از سوی دیگر، میزهای آربیتراژ و معامله گران حرفه ای به دلیل عدم وجود نرخ نوسان بودجه(فاندینگ ریت)، قراردادهای ماهانه را انتخاب می کنند.
این قراردادهای ماه ثابت معمولاً با قیمتی جزئی نسبت به بازارهای نقدی معمولی معامله میشوند، زیرا فروشندگان پول بیشتری را برای توقف طولانیتر تسویه مطالبه میکنند. این وضعیت که از نظر فنی به عنوان “contango” شناخته می شود، منحصر به بازارهای کریپتو نیست.

در بازارهای سالم، قراردادهای آتی باید با 4 تا 8 درصد حق بیمه سالانه معامله شوند که برای جبران خطرات به علاوه هزینه سرمایه کافی است. با این حال، طبق دادههای بالا، حق بیمه آتی بیتکوین از اول ژوئن کمتر از ۴ درصد بوده است. با توجه به اینکه بیت کوین ۵۲ درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافته است، این قرائت چندان نگرانکننده نیست.
برای حذف عوامل خارجی خاص برای ابزار آتی، معامله گران باید بازارهای اختیار بیت کوین را نیز تجزیه و تحلیل کنند . به عنوان مثال، زمانی که نهنگهای بیتکوین و سازندگان بازار برای محافظت در جهت بالا یا پایین هزینه میکنند، 25% انحراف دلتا سیگنال میدهد.
اگر سرمایه گذاران شرطی از سقوط قیمت بیت کوین بترسند، اندیکاتور انحراف به بالای 12 درصد خواهد رفت. از سوی دیگر، هیجان عمومی منعکس کننده یک انحراف منفی 12 درصدی است.

شاخص انحراف از 17 ژوئیه به زیر 12 درصد رسیده است که یک منطقه خنثی در نظر گرفته می شود. در نتیجه، معامله گران گزینه ریسک های مشابهی را برای گزینه های صعودی و نزولی قیمت گذاری می کنند. حتی آزمایش مجدد حمایت 20750 دلاری در 26 جولای برای ایجاد “ترس” در معامله گران مشتقه کافی نبود.
معیارهای مشتقات بیت کوین علیرغم صعود به 24500 دلار در 30 ژوئیه خنثی می ماند و نشان می دهد که معامله گران حرفه ای از روند صعودی پایدار مطمئن نیستند. بنابراین، داده ها نشان می دهد که حرکت غیرمنتظره بالای 25000 دلار معامله گران حرفه ای را غافلگیر می کند. انجام یک شرط بندی صعودی ممکن است در حال حاضر مخالف به نظر برسد، اما به طور همزمان، یک موقعیت ریسک-پاداش جالب ایجاد می کند
دیدگاهتان را بنویسید